nc18嫩/草

海通荀玉根：当前是“难为躁动” 反弹主线不清晰①1月4日以来市场上涨，但热点凌乱、主线不明，属于难为躁动。对比2449点反弹，目前政策面正能量和基本面负能量的差值略低。②未来躁动结束的可能诱因是：国内基本面数据差、美股下跌。跟踪即将公布的国内外业绩数据和美联储会议。③时空角度，市场处于牛熊周期末期，估值已见底，战略乐观。躁动后还会反复构筑市场底，战术等待更好时机，跟踪降低企业实际融资利率、减税降费等政策落地。

事实上，就在许多外媒纷纷鼓吹“对华政策有变”的同时，无论是在马累还是在新德里，马尔代夫外长沙希德都曾多次强调：马尔代夫将中国视为朋友，并将继续保持与北京的互动。据印媒报道，沙希德还于上周表示，他将很快访问中国并讨论双边事务。“印度一直想保持自己在南亚及印度洋地区的优势地位，尤其是在地缘政治方面。但它的经济实力与雄心抱负不相匹配。这不仅是马尔代夫等国跟中国加强合作的原因，也是印度目前困境和纠结的原因。”

技术指标上，日图布林通道开口，K线价格运行于布林下轨区域，下轨支撑1280，附图MACD双线于0轴下方死叉，绿柱动能有所缩量，KDJ及RSI指标勾头向上发散迹象，整体日图黄金偏反弹形态，今日黄金思路建议依托1285上低多。黄金参考建议：金价回撤1287-1288做多，损1282，目标1298-1300；

责任编辑：依然放水没有未来，不放水错杀民企，力度到底如何把控？看5条规律昨天，中央政治局会议落锤，更加积极的财政政策来了！各大宏观分析师，也开始更加积极起来，热烈讨论放水问题。一种观点是，放水没有未来；一种观点是，不放水会错杀民企。然而，事实上，自1992年以来，26年时间里仅有7年时间是从紧的财政政策，其他都在积极财政政策，而货币政策只是在稳健和宽松之间跳跃。放水有没有未来不知道，但是放水才是常态，而放水带来的对民营企业“挤出效应”，也是常态。

这几天我也和化工行业之前的同事和前辈交流过，化工行业内的基本对这个事情感到很痛惜，产业的角度是担忧一刀切会影响到国内精细化工行业的竞争优势，国内精细化工行业相比印度等国，最大的优势在于配套齐全，各种中间体基本自给，采购起来很方便，物流成本、时间成本都很低，而江苏是中间体大省，如果一刀切会对整个供应链和产业链带来负面的影响，网上也有很多相关的言论和文章对这个事情进行评论，我们就不赘诉。

所以从以上几点来看，我们认为目前化工行业的估值仍有较大的修复空间，从PE来看，各龙头白马股的估值虽然最近一段时间已经经过明显的修复，但仍处在比较低的水平，我们按照当前价格测算，像万华、华鲁、鲁西、中泰化学、新安股份、龙蟒佰利、桐昆股份和恒逸石化这些标的的PE仍在9-13倍之间，供给端收紧的强烈预期之下仍存较大修复空间。